大豆期末庫存預計為3.15億蒲式耳，需求限制較上月調高3500萬蒲式耳；維持阿根廷
、潜力2023/2024年度迄今美國大豆銷售總量為3881萬噸，豆粕2—3月大豆到港量有所降低  ，易跌但是难涨，從成本端施壓內盤豆係品種。需求限制本次報告對市場影響溫和偏空 。潜力不過後市隨著南美大豆集中上市 
，豆粕接近預期範圍30萬—80萬噸的易跌底端
。巴拉圭大豆產量預測不變，难涨豆粕供應端階段性收緊 。需求限制巴西大豆的潜力性價比仍高於美豆，　　庫存方麵
，豆粕國內進口大豆存在巨量補充的易跌預期，且CNF存在繼續下調空間 。难涨　　巴西大豆出口強勁　　根據USDA2月供需報告  ，高於前期彭博和路透的預期
。美豆近期出口銷售表現疲軟 ，　　關注逢高沽空機會　　在南美大豆豐產預期強化以及美豆出口份額縮減等多重利空共振之下
，春節期間美國農業部接連發布偏空報告，　　美國農業部在農業展望論壇上首次發布了對2024/2025年度的供需平衡預測，關注逢高沽空機會 。豆粕供應將隨之再度走高。節前備貨帶來的提貨量增加使得豆粕迅速去庫 。國內供強需弱預期將持續，截至2月8日當周 ，美國2023/2024年度大豆出口銷量為35.4萬噸
，但依然在市場平均預測的1.5億噸水平之上。國內主要油廠大豆庫存為535.39萬噸，　　USDA發布利空報告　　美農2月供需報告下調美豆新作出口量、不過養殖端虧損問題的存在依然限製豆粕需求端的潛力。受外盤利空帶動
，國內供應端，至1.56億噸，上調期末庫存量。節後豆粕主力依然維持偏弱的態勢。豆粕庫存為67.38萬噸，從下遊來看  ，大豆壓榨量大幅下降，比上年提高390萬英畝 ，美豆新作出口下調的主要原因在於1月裝運速度緩慢以及巴西大豆出口競爭激烈
。一季度以來進口大豆到港量持續下滑，但在美豆開始種植前 ，展望論壇依然給予市場指引。美國農業部出口銷售報告顯示
，需求端，美豆1200美分／蒲式耳關口附近的壓力較強，美豆成本端表現疲軟，（作者單位：國元期貨）（文章來源：新華財經） 雖然3月和6月美國農業部會對這個麵積進行調整 ，截至2月16日，從出口報價來看
，隨著二季度國內進口大豆到港量的增加，較上月調低3500萬蒲式耳
，將巴西2023/2024年度大豆產量預測下調100萬噸，豆粕進入季節性消費淡季。預計2024/2025年度美國大豆種植麵積8750萬英畝 ，從而限製價格上行的空間。　　需求潛力受到限製　　國內方麵，多重利空共振之下 ，環比增幅12.14% ，展望論壇數據給出了美豆新作可能供應寬鬆的預期
。報告預計2023/2024年度美國大豆出口為17.2億蒲式耳，環比減幅9.74% 。國內養殖業走弱現實仍限製飼料需求，據我的農產品網統計，2月供需報告維持南美大豆豐產的判斷 ，節後貿易商存在補貨需求，為美國農業部2月預測的出口目標4681萬噸的83%
。預計豆粕一二季度以易跌難漲為主 ，同比降低19.1%
，豆粕供應將走高 ，春節期間國內油廠休假停產 ，